Fitch: Η Ελλάδα μένει στο «BBB» με σταθερό outlook – τι σημαίνει για το χρέος και την ανάπτυξη

Τι άλλαξε

Η Fitch Ratings επιβεβαίωσε τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση της Ελλάδας στο «BBB» και κράτησε το outlook σταθερό. Δεν υπάρχει δηλαδή αναβάθμιση ή υποβάθμιση, αλλά διατήρηση του υπάρχοντος επιπέδου.

Τι βλέπει ο οίκος

• Χρέος: Το δημόσιο χρέος ήταν στο 146,1% του ΑΕΠ το 2025. Η Fitch προβλέπει πτώση στο 124,6% το 2028. Παραμένει όμως πολύ πάνω από τον μέσο όρο του 56,9% των χωρών με «BBB».
• Πλεονάσματα: Για το 2026 προβλέπει πλεόνασμα γενικής κυβέρνησης 0,6% του ΑΕΠ και πρωτογενές πλεόνασμα 3,6%.
• Ανάπτυξη: Μέσος ρυθμός 2,0% την περίοδο 2026-2028, με κινητήρα τις επενδύσεις και την ιδιωτική κατανάλωση.
• Κόστος και διάρκεια του χρέους: Η μέση διάρκεια λήξης είναι 19 έτη. Το τεκμαρτό επιτόκιο είναι περίπου 1,5%, χαμηλότερο από την αναμενόμενη αύξηση του ονομαστικού ΑΕΠ (περίπου 4%).
• Ταμειακό απόθεμα: Περίπου 12% του ΑΕΠ το 2026.
• Τράπεζες: Οι κίνδυνοι θεωρούνται περιορισμένοι, με τον τομέα πιο ανθεκτικό από στο παρελθόν.

Τα αδύναμα σημεία

Ο οίκος επισημαίνει το ακόμη πολύ υψηλό χρέος και τις εξωτερικές ανισορροπίες. Εκτιμά έλλειμμα ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών 6,5% του ΑΕΠ το 2026. Αναφέρει επίσης διαρθρωτικούς περιορισμούς, όπως ελλείψεις δεξιοτήτων, και μεγάλη ενεργειακή εξάρτηση, που κρατά τον πληθωρισμό πάνω από τον μέσο όρο της ευρωζώνης.

Στις προβλέψεις περιλαμβάνονται τα μόνιμα μέτρα της ΔΕΘ, περίπου 0,8% του ΑΕΠ, κυρίως φοροελαφρύνσεις και στοχευμένες δαπάνες. Περιλαμβάνονται και προσωρινά μέτρα για την ενέργεια και αυξημένες αμυντικές δαπάνες.

Τι θα έφερνε αλλαγή αξιολόγησης

• Προς τα κάτω: αδυναμία να συνεχιστεί η πτώση του χρέους, για παράδειγμα λόγω διαρθρωτικής χαλάρωσης της πολιτικής ή ενεργοποίησης μεγάλων ενδεχόμενων υποχρεώσεων. Επίσης ένα αρνητικό σοκ που θα έπληττε την ανάπτυξη ή θα χειροτέρευε τις εξωτερικές ανισορροπίες.
• Προς τα πάνω: περισσότερη βεβαιότητα ότι το χρέος θα πέσει σημαντικά μεσοπρόθεσμα, με διατήρηση των πρωτογενών πλεονασμάτων και ανθεκτική ανάπτυξη. Επίσης βελτίωση της παραγωγικής δυναμικότητας και της αγοράς εργασίας.

Ποιους αφορά

Η αξιολόγηση επηρεάζει το κόστος δανεισμού του Δημοσίου και, έμμεσα, των τραπεζών και των επιχειρήσεων. Δεν αλλάζει άμεσα κάποια υποχρέωση ή προθεσμία για πολίτες και επιχειρήσεις.

Τι δεν ξέρουμε ακόμη

Βασιζόμαστε στην αναφορά του Capital.gr για την ανάλυση της Fitch. Δεν ελέγξαμε το πρωτότυπο ανακοινωθέν του οίκου. Οι αριθμοί είναι προβλέψεις και μπορεί να αναθεωρηθούν.